2015年金属和采矿业前景稳定|乐发Vll

惠誉评级称之为，尽管市场需求快速增长减慢，大宗商品价格预计也将之后减少，但2015年金属和采矿业2015年评级和行业前景保持稳定。生产商努力提高生产力和生产量，掌控资本以产生现金流，促成股息缴纳快速增长。企业为增加资本开支专心核心业务，挤压非核心资产，这预计将减少多样化。澳元、南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和加拿大元的升值为减轻了成本压力，容许生产商在价格暴跌的形势下维持充裕供应。

未来的关键问题还包括核心业务和多样化的自由选择，以及价格必需如何暴跌以将市场的过度供应消耗。　　考虑到白热化的竞争形势，尽管开发阶段销量有所快速增长，但较低的价格将造成收益增加。

增加投资、集中于投资并挤压非核心资产等措施确保了现金流。考虑到核心资产的投资以及非核心资产的挤压，现金流将更为集中于。在开发阶段为股东获取更加多报酬的意愿有可能将促成资产重组事件的减少。　　大多公司自2012年开始缩减资本支出，并将焦点移往至成本缩减。

提升生产力的不道德造成了一些市场的过度供应，但较低的项目开支将在长年内维持市场平衡。多数金属和矿产价格并过于低来更有新项目的资本。　　前期的大量投资、不愿缩减低成本生产力以及新兴市场的保守快速增长造成了市场的过度供应形势。而当前的价格近高于2011年周期性高点。

相对于煤炭和铁矿石，钢铁和基本金属的情况更为均衡。　　更高的矿区使用费、处理费和提炼费用、更加较低的贵金属副产品信誉、更加不易取得的零件和工程构件带给的更加较低的成本、滑行快速增长的劳动力成本以及更加较低的燃料成本都在拉平成本曲线。

此外，成本曲线低端产生了新的/不断扩大的生产。这些因素都有可能将使得大宗商品价格在更加长时间内暴跌。

　　中国新的金融危机或是硬着陆(皆并未在预期之中)有可能将使得大宗商品价格和销量更进一步减少，从而将增加收益和现金流。惠誉预计生产商将更进一步合理化生产、延期开支，从而保持资产负债表和股息缴纳的较好状况。

　　更好的收益和现金流将从供应中断中取得，尤其是供应约束的市场。

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